论文关键词：绿色;信息透露;环境政策　　论文概要：绿色证券作为新的发售的环境经济政策之一。主要研究其经济性刺激、监督及其与其他环境经济政策间有序的职能，通过分析政策实行过程中有可能经常出现的空白、地方维护、环境信息透露不力和对环境友好型企业的引领等问题明确提出了建议和未来发展。;;　　 　　1 绿色证券概念 　　2008年2月25日，环保总局月公布了绿色证券的意见——《关于强化环保监管工作的指导意见》，更进一步完备了绿色证券的概念（以下全称意见）。 　　所谓绿色证券是指上市公司在上市和再融资过程中，要经由环保部门展开环保审查。

它是时隔绿色信贷、绿色之后的第三项环境经济政策。同时在对绿色证券展开研究与试点的基础上，制订了一套针对高污染、高能耗企业的证券市场环保管理制度审查标准和环境绩效评估方法。从整体上建构了一个还包括以绿色市场准入制度、绿色回购和新股制度以及环境绩效透露制度为主要内容的绿色证券市场，从资金源头上遏止寄居这些企业的无序扩展。

 　　 　　2 绿色证券功能分析 　　2.1 掌控污染的经济刺激作用 　　《意见》中规定：“轻污染行业生产经营公司首次公开发行股票的，申请人文件中应该获取国家环保总局的核查意见；并未获得环保核查意见的，不法院申请人。”可见，环保核查意见沦为证监会法院申请人的必备条件之一。

企业专门从事低污染较低风险不仅为其再融资提供了门票，也为其不断扩大生产获取了前提，同时各方的联合监督也不会促成企业提取一定比例的融资来改良污染管理技术，构成了一个良性循环。随着环境信息公开发表制度的发展，公众可以直观地告诉企业经营中的环境风险，直接影响了企业的股票价格、资信以及市场竞争力，间接性刺激企业专门从事低污染、较低风险的生产。

　　2.2 对企业环境不道德的监督功能 　　（1）环保部门和证监会。《意见》拒绝省级环保部门严格执行环保核查制度，作好上市公司环保核查工作并获取涉及意见。

对于核查时段内再次发生环境违法事件的上市公司，不得开具环保核查意见，敦促企业如期排查核查中找到的问题。而证监会不得通过并未开具环保核查意见的企业的上市申请人，同时敦促上市企业的环境信息透露，监督企业的环境不道德。 　　（2）公众。

环保总局希望各界检举上市公司的不道德。绿色证券的重点是增大企业融资后环境监管，调控其融得的资金使其确实用作企业的绿色发展。对股民来说，上市企业的业绩和其经营不道德是他们尤其注目的。这种从股民自身利益抵达的监督不道德更加不利于现实信息透露。

 　　（3）其他企业。如何更好地取得资本，必要关系着企业否能不断扩大生产、占有市场份额。

因此，在自身利益驱动下，企业之间不会互相监督，制约对方取得资本。 　　2.3 增加资本风险的分摊 　　上市公司环保监管缺少，造成“双高”企业利用资金之后不断扩大污染，或在融资后不还清环保允诺，导致环境事故屡次再次发生，因而潜伏着较小的资本风险，并在一定程度上转嫁给者。

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